Utvecklingen på finansmarknaderna Q2 2024
Under det första halvåret har den globala handeln stärkts. Inflationen i Sverige har fortsatt att sjunka och är nu nära målet på 2 procent. Samtidigt som konjunkturen är dämpad börjar företag och hushåll se något mer positivt på tillvaron och den ekonomiska utvecklingen.
Riksbanken först ut med räntesänkningar
Riksbanken har hunnit med två möten under årets andra kvartal. Vid det första mötet i maj valde Riksbanken
som väntat att sänka styrräntan med 25 punkter till 3,75 procent. Vid det andra, i slutet på juni, lämnades
styrräntan oförändrad men Riksbanken kommunicerade samtidigt att räntan kan komma att sänkas ytterligare
två till tre gånger under året. Gynnsamma inflationsutsikter, en starkare växelkurs och svagare ekonomi ligger
bakom Riksbankens motivering.
Kronans växelkurs har varit volatil under våren och det finns fortsatt en underliggande risk att inflationen stiger igen kopplat till växelkursen och störningar i omvärlden. Men trots Riksbankens drag att gå före både ECB och FED med räntesänkning har kronan stärkts en del under det andra kvartalet. Detta beror mer på globala drivkrafter än nationella. För att kronförstärkningen ska bli varaktig behöver framför allt amerikansk ekonomi fortsätta indikera en mjuklandning och att inflationen är på väg ner mot målet.
Utvecklingen i USA har betydelse för svensk ekonomi
Den amerikanska ekonomin har under årets andra kvartal fortsatt att överraska med starka siffror och en
inflation som verkar mer seglivad. Generellt har styrkan i den amerikanska ekonomin inneburit att ränteläget stigit globalt under kvartalet och marknadens tidigare övertygelse om snabba sänkningar från FED under 2024 är som bortblåsta. Under kvartalet har det också setts en avmattning i USA och indikatorer tyder
på att även arbetsmarknaden är på väg att försvagas något.
Återhämtning av konjunkturen
Svensk BNP har sammantaget utvecklats svagt en längre tid och legat på i stort sett samma nivå sedan
slutet på 2021. Räntekänsliga delar som bostadsinvesteringar och konsumtion från hushållen har utvecklats
svagt medan den svenska exporten har motverkat ytterligare försvagning.
Data tyder på att konjunkturen gradvis kommer att stärkas framöver. De senaste månaderna har aktiviteten
på bostadsmarknaden ökat, och enligt Konjunkturbarometern har hushållens förtroende fortsatt att stärkas
sedan den penningpolitiska uppdateringen i maj. Även om tillverkningsindustrin alltjämt går knackigt har tjänstesektorns inköpschefsindex legat över 50 de senaste mätningarna, vilket visar på tillväxt.
Trots den låga BNP-tillväxten har arbetsmarknaden utvecklats relativt väl med en fortsatt hög sysselsättningsgrad, men indikatorer pekar på en arbetsmarknad som kommer gå svagt den närmaste tiden.
Det finns fortfarande risker kopplat till geopolitisk oro, kronans växelkurs och hur inflationen utvecklas i
omvärlden. Både inflations- och konjunkturutsikterna är därmed osäkra och sommarens statistik kommer att
vara av stor betydelse för den ekonomiska utvecklingen både på hemmaplan och i övriga världen.
Utvecklingen på finansmarknaden är sammanställd av Åke Källström på Landshypotek Bank och finns också återgiven i Landshypoteks delårsrapport för andra kvartalet 2024 (pdf). På bilden berättar han om hur han ser på ränteutvecklingen för besökarna på Borgeby Fältdagar.
